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石化、房地产、有色、化工、煤炭、钢铁行业跟踪报告:聚合MDI市场价格继续上涨,市场价格已经远高于挂牌价,万华化学受益

发布时间:2016-09-09    研究机构:海通证券

周期行业市场表现。9月8日,上证综指涨0.13%,周期各行业除有色金属外均出现上涨。各行业指数表现:钢铁指数0.70%、石化0.12%、基础化工0.86%、房地产0.41%、煤炭1.41%、有色金属-0.19%。

基础化工:聚合MDI市场价格继续上涨,市场价格已经远高于挂牌价,万华化学受益。多家企业上调9月份挂牌价后,目前市场价仍高于挂牌价。9月份万华化学上调聚合MDI挂牌价1700元/吨,至14500元,这也是近几年了第一次市场价高于挂牌价。MDI价格上涨是由多个因素引起的。目前万华化学石化装置已经正常投产运作,我们认为在原油40-50美元的区间内,石化的盈利已经大幅超越市场预期,如果油价继续上涨,盈利将继续向上。

有色金属:新能源骗补利空落地,重申钴板块投资机会。自2009年起,中央财政对新能源汽车推广应用予以补助,截至2015年底中央财政累计安排补助资金334.35亿元。在财税扶持政策推动和各方共同努力下,我国新能源汽车发展取得明显成效,产销量均快速增长。截至2015年底,新能源汽车累计生产49.7万辆,销售约44万辆,我国已成为全球新能源汽车保有量最大的国家。随着产业规模的不断扩大和推广数量的快速增加,个别企业受利益驱动,违反相关法律法规骗取和违规谋取财政补贴。为整顿行业秩序,国务院办公厅对90家主要的新能源汽车生产企业进行了专项检查,检查发现,一些企业违反相关法律法规涉嫌骗取财政补贴,部分车辆未销售给消费者就提前申报补贴,不少车辆领取补贴后闲置。新能源骗补利空落地,重申钴板块投资机会。相关标的:华友钴业:攻击性最强;盛屯矿业:安全底部;洛阳钼业:钴矿收购顺利进展。

煤炭:近期国家酝酿政策抑制煤炭快速上涨,关注后期布局煤炭股的最佳时机。受去产能政策影响,供给明显收缩,煤价持续快速上涨,截止9月6日,秦皇岛动力末煤5500已达543元/吨,涨幅达35.4%,上涨趋势明显。近期国家酝酿政策抑制煤价快速上涨。8月底,据易煤网消息,煤企收到关于煤炭先进产能评价依据的暂行文件,符合要求的大矿或恢复330天工作日,即先进产能不限产,可不承担去产能任务。上海煤炭交易中心近日消息称,8日将在京召开稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案启动会议,会议的目的在于保障煤炭平稳供应,促进价格保持合理水平,为去产能营造良好环境。我们认为,频繁的动作反映了国家关注煤价波动,不希望煤价快速上涨影响去产能大局和下游正常使用,希望通过先进产能的调配,平抑价格的快速上涨。目前国家应对煤价上涨的主要调整工具是释放先进产能,所以不必过度担忧,倘若下跌,更是布局煤炭股的最佳时机。建议关注资源禀赋好、先进产能多、业绩弹性大的公司:潞安环能,西山煤电,陕西煤业,盘江股份(600395),冀中能源,兖州煤业。

风险提示:系统性风险;大宗商品价格下跌;改革进度低于预期。

申请时请注明股票名称